由于“裸卖空”卖出👄🆑🎶的是不存在的股票，量可能非常大，因此会对股价造成剧烈冲击。
“裸卖空”制度，是交易所在制度上创造🄐☓了第三方，允许做空者，不用经过第三方借券，直接卖空，并在一定时限内，买入做空券补足差额；实际上相当于允许不受标的限制的短期的卖空。
2008年金融危机的时候，许多有名的大公司就是死在这上面，其中包括赫赫有名的雷🈮🁭曼兄弟，所以美国认识到了危害，在2009年才做了一个严格的🜃裸做🜂⚿🗈空限制。
李和这样的半吊子要是真玩了🚡🔿裸空，运气好可能赚，要是运气不好，他🞃不但要变成穷光蛋，还可能欠一屁股债，黄鹤跑路还能带着小姨子，他只能学丁蟹找最高楼跳下，看有没有重生的🁋机会了。
他也不可能有爱因霍恩的水平，有胆量公开做空贝尔斯登和雷☬曼兄弟大赚特赚🚄🐷。
在19世纪，有个铁路公司哈莱姆，他的掌🗟门人是美国第一个首富范德尔比尔，人称“船长”，是当时美国最大的船东和最大的铁路掌门人，他的财富据估算占了当时美国gdp的百分之一。
哈莱姆铁路传来利空消息，投机者认为他们有机会利用哈德🖁🏬🝈孙河铁路股票做文章。正当哈勒姆股价达到高点的时候🙌，他们发起了对哈德孙河股票的卖空袭击。他们卖空哈德孙，迫使对手增加保证金，制造恐慌，迫使股票价格进一步下降，企图在低位平仓以大赚差价。
范德比尔特立刻反击，他让他的经纪人买断🗟市场上所有的“卖方选择权”。
范德比尔德跟他的同伴有钱！
他们不在乎！他们全买了！
在1863🎟年7月的上旬，范德比尔特收网了。当合同到期的时候，卖空的投机商们到🀣⚋🏸市场上去购买哈德孙河铁路股票，却发现市场上根本没有卖家，因为所有的哈德孙河股票都在范德比尔特的手里。当股票价格几乎是在一夜之间从112美元飙升到180美元时，范德比尔特开始要求那些投机商履行协议向他支付股票。
然后，卖空者总是要还股票的吧？这个时候股🚱🗊🙼票从谁手里买？范德比尔德🏠🛣。
这些可怜的倒霉蛋们此时发现市场上只有一个卖主，那就是范德比尔特。范德比尔特生性宽宏大量，他并没有坚持让那些深陷于自己构筑的陷阱中🄨的做空投机商们立刻履行合同。反之，他愿意借给他们此时所必需的股票，但每日的利息高达5%。
其实这个案例当中最重要的是范德比尔德这一派钱真的好👢多…
所以李和的困境就在于此，如果他遇到了范德比尔特这样的对手盘，他会死🎾🖫的很难看，做空不可怕，裸做空会很可怕。